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【资讯】曹仁超谁绑架了金股楼价

发布时间:2020-10-17 02:08:13 阅读: 来源:水空调厂家

曹仁超:谁绑架了金股楼价?

在通货膨胀压力下buy and hold投资策略早已不管用,取而代之的是何时买卖、买卖什么及何处投资。  40年的投资经验告诉本人:发达无秘方!成功的投资来自准确的前景展望,而准确的前景展望来自资料收集及分析。作为分析员只能提供意见但无法预知未来。  投资一定涉及风险,如何控制投资风险?就是止蚀不止赚。例如如何在1984年7月至1997年7月共13年的香港楼价上升期,以及1999年中至今的黄金12年上升期及个别行业的盛衰周期中获利?  又例如1997年起的思捷环球股价由2港元上升至2007年的133港元再回落到今年8月的18港元;利丰由1994年0.4港元上升到今年的25.92港元后又再大幅回落;富士康由2005年的3港元上升到2006年的27.7港元,又重返今年8月的3.2港元;六福珠宝由2008年底的2港元起步到近期的46港元;腾讯由2004年的3.3港元上升到今年的230港元后又回落;大昌行由2008年的0.84港元到今年的11港元。  换言之,在合适时刻投资上述股份往往一本万利。年轻人常常说没有发达机会,却忘记机会不是由天上跌下来的,而是靠自己去找寻。  投资布局宜攻守有据  1997年后的投资由于风险大增,需要的是绝对回报, 例如利用股票期权或恒指期货建立long/short投资组合。以下是1997年7月后的投资策略:  一、哪一行业你看好,哪一行业你看淡?二、切合形势的宏观经济市场分析;三、详细的短期市场趋势;四、深入了解每间上市公司的资料;五、由下而上的公司资料收集以及调查研究。  即使2010年11月至2011年9月恒指由24989点回落到18628点,仍然可找到大量逆市上升的股份,更何况今年9月开始股市进入上落市的机会十分大。但一般散户在个股分析上表现欠佳,往往输多赢少,在今年恒指回落25%中面对亏损。事实上,今年公用股仍上升不少,赌场股亦上升不少,消费股升幅更大,受惠于国家政策的股份亦上升不少。  今年60%的股份因投资者对前景忧虑而下跌,踏入第四季又如何?  1.Take risks when you are young:年轻人不应过分逃避风险,冒险是必须的;  2.Be a contrarian bargain hunter:例如去年11月人人看好时看淡、今年9月人人看淡时看好;  3. Dont compromise on quality:买优质股,不要买低质股;  4. Control that urge to panic:不要受恐慌情绪影响投资决定;  5. Set reasonable expectation:追求合理利润。  许多人对通货膨胀有许多误会,以为流通货币增加了必然刺激物价上升。长期而言的确如此,金价一定较1970年高。美国过去60年物价平均每年上升3%,即今天100美元的购买力相当于1970年1月时的3美元。上述只是每年平均数,但短期波幅可以很大。过去60年美国CRB商品价格指数大幅上升集中在1968到1980年及1999到2011年。反之,1981到1999年则十分平稳。通胀和股价升降关系十分复杂,真正令股价上升的理由是企业纯利而不是通胀。  过去金价表现只反映通胀因素,但2011年起金价上升不再反映通胀问题而是人们对货币的不信任。如在1980年1月850美元水平买入黄金到2007年中才打和,其间长达27年,如计算利息损失,今天金价虽然高见1920美元一盎司但仍未打和。即在不适当时刻买入黄金不但不能保值,反而是十分高风险的行为。  另一个例子是在1997年第三季买入普通住宅而非豪宅,15年过去,至今不少普通住宅楼价仍未重返1997年水平。在1997年8月买入恒生指数,至今波幅十分大但升幅十分有限。如在1990年买入日经平均数至今亏损很大;1990年在东京买入住宅楼至今损失70%;2000年初买入道指至今略有亏损;在2006年买入美国物业至今亏损30%。换言之,长期而言,股市、楼市、金价与通胀有关,短期而言两者关系十分复杂。股市、楼价、金价皆有本身上升周期和下降周期。一个股市周期需时9到11年。楼市在1997年前平均9年一个周期,但1997年后却出现连续6年回落,是否香港回归后出现大改变?  这次楼价上升周期由2003年第三季开始至今已8年,是否又告一段落?黄金的周期更长,通常上升12年、回落18年,即一个周期长达30年。

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