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陈金艳理财一周报市场趋势仍弱下一支撑位在2700点

发布时间:2021-10-14 18:54:10 阅读: 来源:水空调厂家

陈金艳理财一周报:市场趋势仍弱下一支撑位在2700点

陈金艳理财一周报:市场趋势仍弱下一支撑位在2700点 更新时间:2011-5-13 12:42:01   CPI虽比上个月有所回落,但通胀压力犹存,建议关注零售、医药、旅游、食品饮料等防御性行业

投资周会嘉宾观点:

CPI虽然比上个月有所回落,但仍然有些超预期,大家之前预期4月CPI大概在5.1%左右,总体而言,通胀压力目前还是比较大。

常剑锋国金证券财富管理中心分析师

从市场流动性看,通胀压力不减,紧缩预期难消,大盘有继续向布林线下轨靠拢寻求支撑的趋势。

谭显明华安证券合肥花园街营业部首席投资顾问

操作上可以持有低估值蓝筹股,增持防御类行业,如饮料、医药、航空等板块,对于市场短线热点建议谨慎。

时伟翔国泰君安策略分析师

5月11日,国家统计局公布了4月份经济数据,消费者物价指数同比上涨5.3%,虽然比3月份有所回落,但依然超出了市场普遍预期, A股在本周三早盘也应声而落,结束了此前的反弹趋势。与此同时,本周四央行重启三年期央票发行,意味着前期密集出台的货币政策工具使用频率或将有所放缓,不过仍不能排除未来还会上调存款准备金率的可能。

对于A股未来走势,券商普遍比较悲观,它们认为,在短期内偏紧的货币政策影响企业盈利,蓝筹股低估值逻辑被打破,下一个支撑点或在2700点。但据理财一周报记者对深圳及上海两地多位私募的了解得知,目前部分私募已经开始逐步建仓,此前空仓的私募已经将仓位提升至50%。

通胀压力犹存

理财一周报: 4月份 CPI同比上涨5.3%, PPI同比上涨6.8%,,如何解读这组数据?

常剑锋:CPI虽然比上个月有所回落,但仍然有些超预期,大家之前预期4月CPI在5.1%左右,总体而言,通胀压力目前还是比较大。

谭显明: 从上述两组数据可见, CPI、PPI涨幅均仍居高位,说明目前我国物价上涨的压力仍然较大,尤其来自国外的输入型的通胀压力较大。

时伟翔:4月CPI还是有些超预期。从分类别看,服装结束了过去的持续下跌趋势,开始上涨,居住类和非食品类同比增长都达到过去十年的最高水平。数据显示通胀水平仍然维持在高位。

理财一周报:短期内是否存在加息可能,一旦加息,对A股影响有多大?

常剑锋:近期的确存在加息的可能。早在五一小长假期间市场就预期会加息,但一直没加,这次数据出来后,这个预期就更强烈了。近期一旦加息,对市场的影响将大于以往。对于前几次加息,市场给予了相对正面的反应,但我们必须得认清,货币政策紧缩一定会对市场产生实实在在的影响,只不过这些影响在短期内没反映出来,但长期而言累积效应一定会显现,目前已经接近产生效应的时候了。

谭显明:加息以及上调存款准备金率的可能性都存在,但加息的具体时点央行会更加审慎选择。若上半年结束之前加息,将提高市场资金的机会成本,无论是短期还是中长期,对A股均会造成利空影响。

时伟翔:从央行的三年期央票重启举动可以看出,央行已经开始考虑实体经济回落的风险。从利率角度看,由于严格的信贷规模控制和多次上调存款准备金率等措施,实际利率水平已经很高,所以接下来政策重点应该是考虑适当调节资金供求关系,加息的可能性降低。如果加息的话,对A股市场没有什么大的影响。

企业去库存压力加大

理财一周报:4月份产成品库存指数为50.8%,企业未来去库存压力增大。由此看来,企业增速是否也会随之下降?

常剑锋:库存高企一方面是原材料的库存,另一方面是产品库存。未来的确存在减库存的需要,所以企业利润也会随之下降,这也是A股此轮调整的最大利空因素。因为这会落实在企业业绩上,会打破我们原来判断的企业估值偏低的逻辑。

谭显明:目前来看,企业增速下降是大概率事件,值得关注的是企业盈利下降的幅度和之后的恢复能力。目前企业去库存化面临多方面的困扰,一方面,通胀预期远未见顶,负利率状态无法消除,因此,短期内企业大规模去库存的可能性不大。同时,去库存化的过程将使企业业绩下滑,这种不利影响已经在部分企业的一季报中得到体现,预计将在半年报中得到延续。特别是中小企业,由于产品结构单一,产业链不完整,去库存化对企业增速的影响更大。此外,有些行业,如电子元器件、纺织服装等,这些行业易受原材料价格影响。若原材料价格大幅下跌,其产品价格也将受到冲击,因此,这些企业去库存压力难言乐观。

时伟翔:这一点我觉得需要动态比较,上市公司库存超过危机前水平是必然的,看库存要看库存的动态变化。从整体来看,由于类似钢铁行业仍处于高产能利用水平,我们了解的许多上市公司和行业的产能利用水平都处于高位,所以必然伴随着生产过程的高库存,这是生产旺盛的表现。如果需求突然下降,那么企业的库存会面临一定的问题,带来生产过程的快速下滑。从现在看,还不具备这样的趋势。

短线反弹或将结束

理财一周报:从近期盘面可见,A股在回调至2850点附近迎来了小幅反弹,但随着本周三经济数据的公布市场结束了此前的四连阳,从盘面分析,您认为反弹格局能否延续?

常剑锋: 2850点基本上处于去年11月份以来市场运行的中枢位置,这个位置比较重要,因此在这个点位存在技术支撑。另外,经过前期的调整,市场存在反弹动力,但总体而言,这个反弹不是主动性的增量资金介入带来的多头行情,只是因为近期市场空头的短期动能削弱,因此可持续性不强,只是短期的技术面反抽。目前市场趋势还是偏弱,接下来还会继续往下走,从技术角度看,下一波的支撑位在2700点左右。

谭显明:我们仍然维持大盘继续围绕2850点附近箱体震荡的判断,而且近期内震荡向下的概率较大。从基本面来看,随着大宗商品价格的回落,强周期行业的新增产能与库存风险正逐渐暴露,5月10日公布的出口数据、11日公布的工业增加值数据均显示我国经济增速放缓,这进一步加剧市场的担忧,进而不利于中短期走势。从市场流动性看,通胀压力不减,紧缩预期难消。从技术面来看,大盘有继续向布林线下轨靠拢寻求支撑的趋势。因此,大盘的反弹或将告一段落,建议投资者注意风险。

时伟翔:从市场看,4月下旬大盘就开始反映本次经济数据的下滑,市场已经预期到了汽车销量下滑、机械需求增速放缓、实体经济资金紧张等,本次数据表现出的高通胀、缓增长的情况基本上验证了前期股市走势的正确性,但这次数据带来的大盘阶段性下滑,并不会改变市场的总体趋势,市场仍将在小区间内震荡。

理财一周报:在当前的环境下,您更看好哪些板块或题材股?

常剑锋:从市场层面来看,未来有潜力的板块主要是电力板块,目前电价面临不得不上调的局面。

谭显明:看好零售、医药、旅游、食品饮料等防御性行业。此外,低估值、绝对价位较低的股票也是不错的选择。另外,受益于人民币升值的造纸、航空等题材股以及西藏板块也可以适当关注。

时伟翔:从现在看,经济表现出了明显的滞涨格局,这个格局对股市整体非常不利,在这种情况下,建议以医药、食品饮料、交通设施等防御性板块为主。

理财一周报:对于后市操作,您有什么建议?

常剑锋:如果是中线稳健型投资者,应该多看少动。对于短线投资者,可以关注一些短线热点。

谭显明:目前资金安全第一,建议投资者防御为主、控制仓位、立足短线,回避近期涨幅过高以及绝对价格较高的股票,切勿冲动追高。

时伟翔:整个市场从资金面来讲,处于比较紧张的状况,这也决定市场难以有大的机会。操作上可以持有低估值蓝筹股,增持防御性行业,如饮料、医药、航空等板块,对于市场短线热点建议谨慎。

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