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聚焦经济转型背后三大主题投资机会-【资讯】

发布时间:2021-07-15 23:56:25 阅读: 来源:水空调厂家

我们认为,在更为明确的投资指引出现之前,未来A股仍将保持震荡态势。短期不排除部分大盘股异动带动指数走强,但整体看市场风格彻底转向尚待时日,经济转型将继续为市场提供主题性机会。

大盘平淡 个股发威

上周上证综指日K线基本走平,全周仅上涨0.75%,与前周5.61%的涨幅相比明显收窄,这与我们前周的判断基本一致。有所差异的是,题材股继续此前强势表现而权重股走势较为平淡,市场“八二”特征依旧明显,预期的风格转换没有到来。

从行业指数看,内需消费型行业继续受到资金追捧,申万家用电器、食品饮料和商业贸易指数分别上涨了7.10%、6.84%和5.00%,位居涨幅前三位,餐饮旅游、农林牧渔和电子元器件上涨幅度也均超过3%;相反,金融服务、有色金属、房地产、化工和采掘板块全部跑输沪综指,采掘指数周跌幅达到2.50%,表现最差。

除了“八二”特征外,另一个值得关注的现象是上周五两市B股集体拉涨,实现涨停的非STB股超过40家,ST盛润B涨幅最小,但也达到了3.88%。

短期仍是百花齐放

考虑到短期基本没有利空因素,我们预计本周A股将维持“百花齐放”的状态。不排除部分大盘股出现异动从而带动股指走强,但估计这也将带有“题材色彩”。我们预计银行和煤炭板块可能出现交易性机会。

上周公布10月份宏观数据,再次强化了我们对股票市场运行大背景的判断:工业生产总值同比增长16.10%,CPI温和反弹至-0.5%,资金活化速度加快,三者构成的组合正是风险资产上涨的最佳环境。

但在这一大框架下,我们注意到有些变量在发生变化:首先,人民币贷款数据低于预期,但市场对此反应的时间跨度仅仅为盘中。对此大致上我们可以做如下三个层次解读:其一是信贷已经不是流动性单一风向标,储蓄活化和热钱也纳入考量对象;其二,虽然人民币贷款数额减少,但如果加上外币贷款,总量并不令人失望;其三,考虑到今年巨大的贷款余额,投资者对短期信贷数量已经极度不敏感,明年第一季度时或许才能重新激发投资者对此的关注度。

其次,10月份以来人民币兑美元的NDF从6.69一路升至6.58。这一方面会加剧热钱流入,对市场流动性形成有益补充;另一方面也为我们选择市场关注点提供线索——造纸、航空等行业或因此存在交易性机会。

经济转型提供投资题材

实际上,在前周的策略周报中我们已经提到,目前多数题材都是受益于“调结构”。我们认为经济转型将继续提供主题性机会。

首先,经济发展模式从储蓄型向消费型过度。今年以来汽车、房地产行业持续走强,均得益于产品销量大增;近期家电、商贸、旅游和食品表现抢眼,也是投资消费概念思路的延续。

其次是低碳大概念推广,清洁能源、环保和节能设备需重点关注。权威人士透露,发改委目前正在起草低碳经济指导意见,将对低碳经济概念进行界定,规划我国低碳经济的发展。

最后是地域发展纵深化。近期海南和新疆板块个股出现较大涨幅,与资本市场预期出台区域性政策密切相关。

主题投资一:

低碳--避“炒作” 重“龙头”

中证证券研究中心 李波

近期石油价格高位盘整,哥本哈根会议渐行渐近,低碳题材板块再度成为市场热点。在国内受益低碳经济的子行业中,智能电网、新能源汽车、核能等行业具有良好的发展前景,相关龙头个股值得重点关注。

低碳经济备受关注

对我国而言,新能源对传统能源的替代,能够在很大程度上缓解能源供需矛盾,从而加快我国工业化进程和改善环境。重视和发展低碳经济,对于我国的经济转型有着举足轻重的作用。

随着12月份哥本哈根联合国气候大会的临近,国内关于新能源和节能减排行业的各种扶持政策也在近期密集出台。这样的事件性驱动力,有望令具备低碳题材的新能源和节能板块再度迎来充分的交易性机会。

另外,国际石油期货价格11月以来始终在78美元附近震荡,尽管最近两个交易日出现回落,但是在经济复苏、美元贬值的预期下,短期国际油价可能仍将维持高位盘整格局。油价高企也成为刺激“低碳”概念板块走好的另一重要因素。

目前国内受益低碳经济的行业主要有新能源、清洁煤发电和清洁煤利用、节能减排这三大类。在目前低碳经济发展的初期,符合我国能源结构特点、具有核心资源和技术、受益国家政策扶持的子行业有望快速发展。

挖掘受益行业及个股

具体来看,结合我国富煤贫油的能源结构和水能、风能、太阳能资源相对丰富的特点,我们认为新能源汽车、智能电网、核电、风电、太阳能光伏发电、煤炭清洁技术、生物质能、建筑节能、工业节能等低碳子行业具有良好的发展前景和较大的投资机会。

在上述子行业中,智能电网和核电成为市场关注的焦点。专业人士指出,智能电网将彻底改变人们对能源的使用习惯,是应用一切低碳技术的基础和核心,将长期保持高速增长;同时,智能电网是节能减排和清洁能源介入的纽带,是最具政策一致性的领域,相关公司将在智能电网建设中全面受益。另外,作为目前运行最稳定、成本最低的新能源,核电的发展前景广阔,相关设备制造商也将率先受益。

值得注意的是,光伏上网电价政策有望在今年年底至明年年初出台,将构成国内光伏市场全面启动的最大催化剂;与此同时,近期新能源汽车的利好政策不断,实质性扶持政策的出台将促进新能源汽车快速发展,并对相关股票形成提振。

个股方面,建议投资者回避对低碳概念的盲目炒作,重点关注上述重点行业中拥有研发实力和核心技术、产业链一体化、大幅受益政策支持、业绩稳步提升的龙头公司。

“低碳经济与新能源”概念股票池

核能:东方电气(600875)、上海电气(601727)、 自仪股份(600848)、中核科技(000777)、哈空调(600202)、奥特迅(002227)、兰太实业(600328)、沃尔核材(002130)、方大炭素(600516)、嘉宝集团

风能:风科技、湘电股份(600416)、华仪电气(600290)、长征电气(600112)、华锐铸钢(002204)、天马股份(002122)、中材科技

太阳能:天威保变(600550)、南玻A、特变电工(600089)、中航三鑫(002163)、航天机电(600151)、 孚日股份(002083)、方大A、金晶科技(600586)、拓日新能(002218)、川投能源(600674)、新华光(600184)、精工科技(002006)、海通集团(600537)、力诺太阳

生物质能:凯迪电力(000939)、丰原生化(000930)、天茂集团(000627)、天科股份

新能源汽车:江苏国泰(002091)、杉杉股份(600884)、西藏矿业(000762)、 中信国安(000839)(行情股吧)、中国宝安(000009)、佛塑股份(000973)、科力远(600478)、中炬高新(600872)、包钢稀土(600111)、上海汽车(600104)、福田汽车(600166)、安凯客车(000868)、 中通客车(000957)、风帆股份(600482)、贵研铂业(600459)、吉恩镍业(600432)、厦门钨业

智能电网:荣信股份(002123)、国电南瑞(600406)、长城开发(000021)、思源电气(002028)、许继电气(000400)、长城电工(600192)、国电南自(600268)、平高电气(600312)、安泰科技(000969)、科陆电子(002121)、置信电气(600517)、远光软件(002063)、金智科技(002090)、海得控制

碳捕获封存:龙净环保(600388)、浙江海纳、同方股份(600100)、菲达环保

煤清洁:中国神华(601088)、华光股份(600475)、科达机电(600499)、海陆重工

建筑节能:烟台万华(600309)、泰豪科技(600590)、延华智能(002178)、鲁阳股份(002088)、三爱富(600636)、双良股份(600481)、海螺型材

照明节能:佛山照明(000541)、浙江阳光(600261)、三安光电(600703)、联创光电(600363)、士兰微

电子电器节能:长电科技(600584)、华微电子(600360)、法拉电子(600563)、合肥三洋(600983)、烟台冰轮

主题投资二:

“消费”跑赢大市仍是大概率事件

中证证券研究中心 张泰欣

四季度以来,零售百货、家电、食品、物流等行业继续保持了高速发展的态势。我们认为,随着经济结构调整的深化,消费领域的相关政策还将延续,这将进一步增强居民的消费意愿和消费能力。四季度至明年,消费行业对经济的贡献有望超过5%。

消费增速有望加快

自今年5月以来,零售行业恢复稳步增长并处于景气上升通道中。虽然10月份社会消费零售总额同比增长超过16%,但与2007、2008年高于18%的增速相比还有一定的距离。我们认为,如果目前的政策继续保持,则四季度消费零售总额增速有望超过18%,明年的整体增速同比可能超过20%。这主要基于以下几点因素:首先,国家刺激消费的政策有利于经济结构的调整。从目前的情况看,出口形势好转仍需时日,投资强劲增长略显疲态,只有消费的大力支撑,才会使经济的增长更有确定性。因此,未来刺激消费的政策还会保持并陆续出台;其次,目前正值消费零售旺季,在季节因素、地产投资因素的带动下,居民的潜在消费力有了较大的释放,并且CPI的转正并在中期内保持温和的增速也对消费零售的增长形成正面的支持;第三,去年同期较低的基数也会提升今年四季度的消费增速。

未来有望跑赢大市

震荡市中α风格的行业往往可以在收益和安全边际上取得更好的平衡,对于消费零售等强α风格的板块而言,未来跑赢大市将是大概率事件。统计发现,四季度以来,申万零售贸易、食品饮料、旅游酒店等板块的走势明显强于大盘。我们预计,四季度其业绩相关指标还将继续向好,建议进行重点配置。

主题投资三:

区域发展:掘金海南岛“东线”

中证证券研究中心 张泰欣

海南国际旅游岛发展规划有望获批,这将是加快发展新兴产业,实施区域经济结构调整的又一重大举措。鉴于海南省独特的资源禀赋和区位优势,未来的投资和发展潜力很大。目前海南岛东线城市已经开始按照相关规划开展了一系列中期基建项目,当地的地产、旅游、零售等行业有望继续保持强劲增长势头。

地产旅游投资将大增

海南国际旅游岛发展规划涉及到公共服务、税收政策、基建项目等众多内容,方案的具体落实将对拉动当地经济发展、优化产业结构起到重要作用。从海南省的支柱产业旅游和地产的情况看,1—10月,重点旅游地产项目开发投资额达86.99亿元,预计年内将超过100亿元;而从海南省全部旅游地产投资额看,年内将达到480亿元。新规划的公布将大大拉动海南省的投资和消费增速,预计明年的重点项目投资总额将超过500亿元。

从目前新审批的项目看,单项投资金额超过10亿元的大项目占到60%以上,除了海口、三亚两大城市,这些项目主要集中在陵水、万宁、文昌、琼海等东部地区。目前一些新规划项目已经开始动工。考虑到前段时间受台风影响,部分新上的重点项目将会在明年年中前建成使用。

从海南省近期的土地规划看,未来3年内重点城市的土地和住房供应量还有较大的释放空间,而旅游住宅用地规划、配套设施服务和旧有项目的升级配套将极大地拉动相关产业和公司的业绩。从海口市的情况看,预计今年规划土地供应量将超过127公顷,其中商品住房土地供应量接近109公顷。到2012年前,该市的住房总需求量超过1154.5万平方米,各类住房需求超过14.1万套。三亚市未来十年中心城区建设用地规模将达到3534公顷,预计明年,三亚新增旅游设施建设用地累计将达到1216公顷。

资金跃跃欲试

海南国际旅游岛发展规划正在吸引着众多资金的目光。从地产投资看,9月份,海南房地产贷款增长61.49亿元,同比增速为174.63%;外资增长也创下了今年的新高,9月当月增加外商投资8.31亿元,同比增速达到101.7%。除了国内资金的涌动,目前外资大举斥入的迹象也已经明朗化。

从资本市场成交情况看,10月以来,海南板块的成交金额屡创新高,11月6日—11月12日,海南板块成交金额达150.08亿元,占全部A股比例为1.5%。四季度以来该比例一直呈上升趋势,目前占比已超历史均值,不过离1.75%的上限还有一定的空间。我们认为,随着规划方案的具体落实,海南岛东线的投资机会更具有空间。在个股方面,建议投资者关注在当地土地储备项目较多的 中体产业(600158)、中国宝安和首旅股份(600258)。

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