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董高峰东海证券反弹难掩三大利空关注调结构及中报双受益股-【zixun】

发布时间:2021-10-26 09:07:49 阅读: 来源:水空调厂家

董高峰东海证券:反弹难掩三大利空关注调结构及中报双受益股

董高峰东海证券:反弹难掩三大利空关注调结构及中报双受益股 更新时间:2010-8-2 0:04:51   近期市场继续强势反弹势头,已接近前期箱型顶部区域,短期是“逼空”还是“诱多”?未来市场反弹能否延续?对此我们分析认为,短期市场强势反弹难掩潜在的一些利空,市场的大幅上扬促使短期市场风险加剧,震荡调整在所难免,但考虑到经济背景及估值等因素,市场仍处于相对底部区域,适合布局长期。

反弹难掩三大利空

根据我们前期的观点,本轮市场的强势反弹既具备坚实的基础,也具有一定的刺激因素。一方面,前期市场的大幅下跌,释放了市场风险,也降低了整个市场的估值,为反弹带来了空间;另一方面,“市场预期的转变”和“靓丽的中报业绩”双引擎促成了本轮反弹。

但应指出的是,当前强势反弹也难掩三大利空因素:1、对未来经济增速高位回落的预期;2、“调结构”政策基调的不变。3、资金面方面,市场可能会再次面临紧张局面。

经济估值决定目前仍处相对底部

尽管市场未来会面临这三大利空,难言反转,但从经济、估值等因素考虑,目前市场仍处相对底部区域,可考虑布局长期。

目前全球经济的进程仍处于复苏阶段,并非08年衰退阶段,这决定了对未来预期的差异,而且目前中国经济复苏程度在全球首屈一指,同比增速也处于较高水平,虽然由于“调结构”可能会面临一定的不确定性,但是,考虑到整个全球经济逐渐复苏的背景,以及中国政府可以采取的政策手段,再结合近期政府调结构不忘保增长的明确表态,因此,可预见的是,未来中国经济“二次探底”可能性较小,经济将逐渐曲折的进入新的增长阶段。估值方面,根据朝阳永续统计,目前沪深300指数滚动PE 12.82倍,略高于08年经济衰退期间最低点10.16倍,但大幅低于历史平均水平。05年以来整个市场平均滚动PE 17.16倍,超过目前33.85%。因此,从估值角度看,目前仍处于相对低位。

综上所述,对于近期市场,我们认为,市场的强势反弹难掩潜在的一些利空,市场大幅上扬加剧了短期的风险,震荡调整在所难免,但考虑到经济背景及估值等因素,市场仍处于相对底部区域,可考虑逐渐布局长期。

关注调结构及中报刺激双重受益板块

投资策略方面,主要有两条投资主线,一是重点关注短期有靓丽中报业绩刺激,未来又长期受益于“调结构”政策的板块或个股,区域方面受益的如中西部等区域,产业方面受益的如,医疗保健、食品饮料、商业零售、汽车、家电等消费板块,以及电子信息、节能环保、生物制药等战略新兴产业,可以逐渐逢低布局长期。二是关注近期相对涨幅较小、具有低估值优势的银行、保险、石油开采、铁路运输等板块,而对于前期涨幅过大、估值得到一定修复的部分强周期板块,考虑到短期市场风险的加剧,以及潜在的一些利空因素,建议短期回避。

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